Η ROYAL Bank of Scotland προσπαθεί να αποκρυπτογραφήσει ορισμένες από τις λεπτομέρειες του PSI και του δεύτερου πακέτου στήριξης, βασιζόμενη σε δημοσιευμένα στοιχεία και σε άλλα που έχουν διαρρεύσει.
«Το συμπέρασμα είναι ότι, στο σενάριο της ήπιας οικονομικής ανάκαμψης, της βελτίωσης του πρωτογενούς πλεονάσματος και της ύπαρξης εσόδων από αποκρατικοποιήσεις, η Ελλάδα θα εξακολουθήσει να έχει ένα τεράστιο χρέος μέχρι το 2020, το οποίο θα ανέρχεται στο 160% του Α.Ε.Π. περίπου, ποσό που δεν διαφέρει και πολύ από αυτό που καταγράφηκε το προηγούμενο έτος», σύμφωνα με την RBS.
«Ωστόσο, το 80% αυτού του χρέους θα είναι προς τον επίσημο τομέα, γεγονός που θα κάνει τις διαπραγματεύσεις για το επόμενο πακέτο διάσωσης ακόμα πιο πολιτικά ευαίσθητες, καθώς μπορεί να απαιτηθεί ”κούρεμα” του χρέους και από τον επίσημο τομέα» τονίζει.
Με βάση την τράπεζα, «το 2014, στο τέλος του δεύτερου πακέτου διάσωσης, το χρέος θα είναι υψηλότερο απ’ ό,τι στο τέλος του τρέχοντος έτους μετά το PSI και θα ανέρχεται περίπου στο 180%, σύμφωνα με το βασικό σενάριο».
Κατά την RBS, η έλλειψη βελτίωσης σε ό,τι αφορά στην πορεία του χρέους οφείλεται κυρίως:
– στην εκτίμηση ότι η οικονομία δεν θα αναπτυχθεί με τόσο υψηλό ρυθμό όσο προβλέπει ο επίσημος τομέας.
– στο γεγονός ότι η συμφωνία αναδιάρθρωσης χρέους επιφέρει τεράστια αύξηση στις απώλειες της Ελλάδας σε σχέση με το EFSF.
– στο γεγονός ότι ένα σημαντικό μέρος των ομολόγων, κατά την εκτίμηση της τράπεζας, θα αποφύγει το PSI, συμπεριλαμβανομένων των ομολόγων ύψους περίπου 56 δισ. ευρώ που βρίσκονται στην κατοχή της ΕΚΤ και των εθνικών κεντρικών τραπεζών, των ομολόγων των σιδηροδρόμων (4 δισ. ευρώ) και των διεθνών ομολόγων (18,4 δισ. ευρώ).
Η τράπεζα εκτιμά επίσης πως οι προσδοκίες για τα έσοδα από τις αποκρατικοποιήσεις παραμένουν πολύ αισιόδοξες.