Με 59 ψήφους κατά και 41 υπέρ απορρίφθηκε από την Γερουσία το νομοσχέδιο το οποίο είχε καταρτίσει το Ρεπουμπλικανικό κόμμα και προέβλεπε τη βραχυπρόθεσμη αύξηση του ορίου του ομοσπονδιακού χρέους το οποίο νωρίτερα είχε εγκριθεί από τη Βουλή των Αντιπροσώπων, όπου πλειοψηφούν οι Ρεπουμπλικάνοι.
Ο επικεφαλής της ομάδας των Δημοκρατικών, οι οποίοι πλειοψηφούν στη Γερουσία, Χάρι Ριντ αναμένεται να προωθήσει μια διαφορετική προσέγγιση, που φιλοδοξεί ότι θα αποσπάσει ικανό αριθμό ψήφων ώστε να εγκριθεί και από τα δύο σώματα του Κογκρέσου πριν από την λήξη της προθεσμίας της 2ας Αυγούστου.
Το νομοσχέδιο του Ριντ αρχικά προέβλεπε την αύξηση του ορίου του ομοσπονδιακού χρέους των ΗΠΑ μονομιάς, στα 2,7 τρισ. δολάρια, ποσό ικανό να καλύψει τις ανάγκες της χώρες για δανεισμό ως τις εκλογές του Νοεμβρίου του 2012. Η νέα εκδοχή θα μπορούσε να επιτρέψει στον πρόεδρο Μπαράκ Ομπάμα να αυξήσει το όριο του ομοσπονδιακού χρέους σε τρία βήματα. Μέσω μιας περίπλοκης κοινοβουλευτικής διαδικασίας το Κογκρέσο θα μπορούσε να εγκρίνει το νομοσχέδιο με τις ψήφους μόλις του ενός τρίτου των μελών ενός εκάστου από τα δύο σώματα του.
Οι οίκοι αξιολόγησης έχουν απειλήσει πως θα μειώσουν την πιστοληπτική αξιολόγηση ΑΑΑ των ΗΠΑ εάν δεν επιτευχθεί συμφωνία -και, ενδεικτικά, ο ίδιος ο Ομπάμα σχολίασε πως εάν συμβεί αυτό «θα φταίει το ότι το πολιτικό μας σύστημα δεν είναι της κλάσης ΑΑΑ».